12月22日，貴金屬市場迎來全面上漲行情，黃金、白銀、鉑金等多個品種紛紛創(chuàng)下歷史新高。

截至當日上午10點，現(xiàn)貨黃金日內(nèi)漲幅超過1%，價格突破4385美元/盎司，再次刷新歷史最高紀錄。受此影響，港股市場中的黃金股表現(xiàn)活躍，靈寶黃金、中國黃金國際漲幅超7%，山東黃金、赤峰黃金也接近5%的漲幅。根據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計，現(xiàn)貨黃金今年以來的累計漲幅已超過65%。

現(xiàn)貨白銀同樣表現(xiàn)強勁，價格突破68美元/盎司關(guān)口，創(chuàng)下歷史新高，日內(nèi)漲幅超2%，年內(nèi)累計漲幅約1.37倍。國內(nèi)市場方面，滬銀期貨主力合約一度上漲超5%，突破16000元/千克關(guān)口，繼續(xù)刷新歷史紀錄，今年以來累計漲幅超114%。

現(xiàn)貨鉑金價格持續(xù)攀升，日內(nèi)漲幅超3%，報2002.3美元/盎司，這是自2008年以來首次突破2000美元/盎司關(guān)口，今年累計漲幅超120%。

業(yè)內(nèi)專家普遍認為，全球央行持續(xù)增持黃金已成為打破傳統(tǒng)供需平衡的關(guān)鍵因素，而美聯(lián)儲貨幣政策轉(zhuǎn)向?qū)捤傻念A(yù)期將進一步推動黃金價格上漲。從長期來看，美元購買力變化、各國央行的儲備策略以及地緣政治風(fēng)險仍是影響黃金價格的核心因素。

世界黃金協(xié)會12日發(fā)布的報告顯示，11月全球?qū)嵨稂S金ETF流入量達52億美元，已連續(xù)六個月實現(xiàn)凈流入。截至11月底，黃金ETF的資產(chǎn)管理總規(guī)模增至5300億美元，環(huán)比增長5.4%；總持倉量上升1%至3932噸，兩項數(shù)據(jù)均創(chuàng)下歷史新高。市場預(yù)計，今年全球黃金ETF流入總量有望創(chuàng)下年度最佳表現(xiàn)。

與此同時，市場對美聯(lián)儲明年1月降息的預(yù)期有所降溫。根據(jù)CME“美聯(lián)儲觀察”工具的數(shù)據(jù)，美聯(lián)儲在2026年1月降息25個基點的概率為21%，較此前有所下降，維持利率不變的概率為79%。對于明年3月的政策預(yù)期，美聯(lián)儲累計降息25個基點的概率為47.1%，維持利率不變的概率為43.4%，累計降息50個基點的概率為9.5%。

中信建投的研報指出，美國11月CPI數(shù)據(jù)超預(yù)期回落，使得市場對美聯(lián)儲2026年降息幅度的預(yù)期有所上調(diào)，這推動了黃金、白銀、鉑鈀等貴金屬價格走強，同時錫、銅、鋁等工業(yè)金屬也表現(xiàn)出強勢。當前市場一方面面臨流動性充裕的環(huán)境，另一方面商品供給受到較強約束，雙重因素推動商品價格不斷挑戰(zhàn)階段性高點。此外，基礎(chǔ)原材料對經(jīng)濟發(fā)展的重要性日益受到各國重視，部分國家甚至通過關(guān)稅手段爭奪這類產(chǎn)品，這加劇了市場的區(qū)域性供應(yīng)缺口，進一步推動了價格上行。

另有分析認為，央行購金的趨勢未發(fā)生改變，全球去美元化與地緣政治碎片化仍是長期過程，美國等主要經(jīng)濟體的財政與債務(wù)風(fēng)險依然存在，這些基礎(chǔ)因素支撐著市場對黃金的信用對沖需求，且這種需求可能繼續(xù)擴張。

來源/中國經(jīng)濟網(wǎng)微信綜合證券時報e公司、21世紀經(jīng)濟報道、中新經(jīng)緯