商業(yè)航天賽道強(qiáng)勢(shì)爆發(fā)。

12月24日，A股商業(yè)航天概念股集體走強(qiáng)，掀起漲停熱潮，近20只成份股收獲20%漲停。消息層面，2025第三屆商業(yè)航天發(fā)展大會(huì)暨第四屆中關(guān)村商業(yè)航天大會(huì)于當(dāng)日在北京召開(kāi)，商業(yè)航天行業(yè)進(jìn)入政策與事件密集催化階段。

券商機(jī)構(gòu)分析指出，中國(guó)商業(yè)航天產(chǎn)業(yè)正步入新一輪高速增長(zhǎng)期，大運(yùn)力、低成本的發(fā)展趨勢(shì)推動(dòng)行業(yè)開(kāi)啟新紀(jì)元，空間算力的發(fā)展進(jìn)一步拓展了行業(yè)增長(zhǎng)空間，萬(wàn)億級(jí)規(guī)模的市場(chǎng)賽道即將加速崛起，為產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)企業(yè)帶來(lái)廣闊發(fā)展機(jī)遇。

漲停熱潮席卷板塊

12月24日A股開(kāi)盤后，商業(yè)航天板塊持續(xù)拉升，截至午間收盤，板塊內(nèi)共有27只個(gè)股漲?；驖q幅超10%。具體來(lái)看，天工股份漲幅超22%，新勁剛、超捷股份、新雷能、瑞華泰、譜尼測(cè)試實(shí)現(xiàn)20%漲停，信維通信、有研粉材、天銀機(jī)電、霍萊沃漲幅超10%，中國(guó)衛(wèi)星、九鼎新材、中超控股、創(chuàng)元科技、神劍股份、合眾思?jí)选⒃偕萍?、九豐能源等個(gè)股錄得10%漲停。

消息面上，2025第三屆商業(yè)航天發(fā)展大會(huì)暨第四屆中關(guān)村商業(yè)航天大會(huì)于12月24日在北京召開(kāi)，大會(huì)主題為“智創(chuàng)航天新生態(tài)，共啟產(chǎn)業(yè)新征程”。會(huì)議聚焦三大核心內(nèi)容：一是解讀國(guó)家商業(yè)航天最新政策方向；二是研討關(guān)鍵技術(shù)聯(lián)合攻關(guān)與產(chǎn)業(yè)生態(tài)建設(shè)路徑；三是搭建“政產(chǎn)學(xué)研用”協(xié)同對(duì)接平臺(tái)。

此外，為促進(jìn)商業(yè)航天領(lǐng)域的學(xué)術(shù)交流、技術(shù)合作與產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新，推動(dòng)航天科技高質(zhì)量發(fā)展，2026第二屆商業(yè)航天產(chǎn)業(yè)發(fā)展大會(huì)暨商業(yè)航天展定于2026年3月17—18日在深圳國(guó)際會(huì)展中心舉辦。

該大會(huì)以“創(chuàng)新躍遷，筑夢(mèng)太空”為主題，將匯聚商業(yè)航天領(lǐng)域的頂尖專家、學(xué)者、領(lǐng)軍企業(yè)及行業(yè)主管部門，圍繞航天技術(shù)前沿、低軌衛(wèi)星、商業(yè)航天發(fā)射、數(shù)字太空、衛(wèi)星低成本制造、衛(wèi)星應(yīng)用及運(yùn)營(yíng)服務(wù)等熱點(diǎn)議題展開(kāi)深入探討，共同探索產(chǎn)業(yè)發(fā)展路徑、構(gòu)建合作生態(tài)，為參會(huì)者提供高水平的學(xué)術(shù)交流與產(chǎn)業(yè)合作平臺(tái)。

同時(shí)，中國(guó)火箭發(fā)射進(jìn)入高度密集期。12月23日10時(shí)00分，長(zhǎng)征十二號(hào)甲遙一運(yùn)載火箭在東風(fēng)商業(yè)航天創(chuàng)新試驗(yàn)區(qū)發(fā)射升空，并同步嘗試一級(jí)火箭垂直回收。

此次發(fā)射成功完成二級(jí)入軌目標(biāo)，運(yùn)載火箭二子級(jí)進(jìn)入預(yù)定軌道，但一子級(jí)未能成功回收，具體原因正在進(jìn)一步分析排查。作為我國(guó)第二款首飛即嘗試回收的液氧甲烷運(yùn)載火箭，此次任務(wù)為后續(xù)相關(guān)技術(shù)迭代優(yōu)化積累了寶貴數(shù)據(jù)與實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)。

長(zhǎng)征十二號(hào)甲作為我國(guó)新一代中型液體運(yùn)載火箭，是在長(zhǎng)征十二號(hào)統(tǒng)一技術(shù)體系下，面向低軌衛(wèi)星星座高頻次發(fā)射需求，重點(diǎn)強(qiáng)化一級(jí)回收能力的可回收構(gòu)型。其首飛不僅是這一新構(gòu)型的首次亮相，也標(biāo)志著國(guó)家航天體系在“入軌級(jí)可回收運(yùn)載火箭工程化應(yīng)用”方向邁出關(guān)鍵一步。

萬(wàn)億級(jí)賽道加速崛起

數(shù)據(jù)顯示，我國(guó)商業(yè)航天市場(chǎng)規(guī)模從2015年的約0.38萬(wàn)億元增長(zhǎng)至2024年的2.3萬(wàn)億元，年均復(fù)合增長(zhǎng)率約22%，預(yù)計(jì)到2030年有望達(dá)到7萬(wàn)億元至10萬(wàn)億元。

中泰證券研報(bào)數(shù)據(jù)顯示，商業(yè)航天產(chǎn)業(yè)正進(jìn)入新一輪高速發(fā)展期，我國(guó)商業(yè)航天企業(yè)數(shù)量已超600家，商業(yè)航天發(fā)射工位合計(jì)25個(gè)（在運(yùn)營(yíng)18個(gè)、在建7個(gè)），GW星座組網(wǎng)發(fā)射明顯提速，可回收火箭技術(shù)即將進(jìn)入關(guān)鍵驗(yàn)證階段，太空算力建設(shè)是行業(yè)發(fā)展大勢(shì)所趨。商業(yè)航天產(chǎn)業(yè)拐點(diǎn)已現(xiàn)，近期板塊有望迎來(lái)密集催化，建議關(guān)注商業(yè)航天方向投資機(jī)會(huì)。

天風(fēng)證券吳開(kāi)達(dá)分析師團(tuán)隊(duì)發(fā)布最新研報(bào)《商業(yè)航天：新質(zhì)生產(chǎn)力的“天基”新引擎》，系統(tǒng)闡述了商業(yè)航天產(chǎn)業(yè)的發(fā)展現(xiàn)狀、驅(qū)動(dòng)邏輯與未來(lái)前景。

報(bào)告指出，商業(yè)航天是航天產(chǎn)業(yè)從傳統(tǒng)“政府主導(dǎo)”向“市場(chǎng)運(yùn)作”轉(zhuǎn)變的根本性范式重構(gòu)，其核心是以商業(yè)利潤(rùn)為首要目標(biāo)，通過(guò)市場(chǎng)化機(jī)制實(shí)現(xiàn)資源配置最優(yōu)化。

天風(fēng)證券表示，市場(chǎng)格局呈現(xiàn)兩大特征：一是商業(yè)衛(wèi)星產(chǎn)業(yè)占據(jù)絕對(duì)主導(dǎo)地位，2024年全球航天收入達(dá)4150億美元，其中商業(yè)衛(wèi)星產(chǎn)業(yè)規(guī)模為2930億美元，占比高達(dá)71%，收入主要集中在下游地面設(shè)備與衛(wèi)星服務(wù)；二是民營(yíng)力量強(qiáng)勢(shì)崛起，2024年全球259次發(fā)射中，民營(yíng)企業(yè)提供的發(fā)射服務(wù)占比近70%。

中信證券認(rèn)為，截至2025年12月中旬，SpaceX已成功將3095顆星鏈衛(wèi)星送入軌道，國(guó)內(nèi)有望研發(fā)出對(duì)標(biāo)獵鷹9號(hào)的可回收中型運(yùn)載火箭，運(yùn)力瓶頸突破拐點(diǎn)將至。隨著發(fā)射成本大幅下降，衛(wèi)星、終端、算力等市場(chǎng)有望加速發(fā)展，商業(yè)航天的投資主線地位即將得到確認(rèn)。隨著中國(guó)星網(wǎng)和G60千帆星座先后進(jìn)入批量化發(fā)射階段，以及海南商業(yè)航天發(fā)射場(chǎng)和商業(yè)運(yùn)載火箭的投入使用，大運(yùn)力、低成本趨勢(shì)正引領(lǐng)商業(yè)航天開(kāi)啟新時(shí)代，空間算力也進(jìn)一步打開(kāi)行業(yè)天花板，萬(wàn)億級(jí)市場(chǎng)規(guī)模的新賽道即將加速發(fā)展，為相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈帶來(lái)巨大發(fā)展契機(jī)。