2025年11月19日，拼多多發(fā)布2025年第三季度財(cái)報(bào)次日披露6-k文件，宣布12月19日召開(kāi)股東大會(huì)。當(dāng)時(shí)市場(chǎng)聚焦財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)，未料這場(chǎng)常規(guī)會(huì)議釋放三大重磅消息。

其一，拼多多升級(jí)治理架構(gòu)，實(shí)行聯(lián)席董事長(zhǎng)制度，聯(lián)合創(chuàng)始人趙佳臻獲任聯(lián)席董事長(zhǎng)，與陳磊共同擔(dān)任聯(lián)席董事長(zhǎng)兼聯(lián)席CEO。外界認(rèn)為這是對(duì)趙佳臻近兩年工作的認(rèn)可，他自2023年4月任聯(lián)席CEO以來(lái)，以供應(yīng)鏈升級(jí)和高質(zhì)量發(fā)展為核心戰(zhàn)略推動(dòng)平臺(tái)生態(tài)變革。陳磊評(píng)價(jià)其帶領(lǐng)下供應(yīng)鏈成平臺(tái)生態(tài)關(guān)鍵，Temu三年走完拼多多十年成長(zhǎng)路，集團(tuán)新十年需回歸初心。趙佳臻任聯(lián)席董事長(zhǎng)利于集團(tuán)升級(jí)及落地供應(yīng)鏈升級(jí)戰(zhàn)略。

其二，拼多多首次主動(dòng)披露Temu成長(zhǎng)速度與規(guī)模。歷經(jīng)三年發(fā)展，Temu體量接近深耕十年的國(guó)內(nèi)主站，實(shí)現(xiàn)“三年追平十年”跨越，印證中國(guó)供應(yīng)鏈賦能價(jià)值，標(biāo)志平臺(tái)在高質(zhì)量發(fā)展與供應(yīng)鏈升級(jí)賽道邁入新階段。

其三，未來(lái)三年重投中國(guó)供應(yīng)鏈，推動(dòng)高質(zhì)量發(fā)展與品牌化，再造一個(gè)拼多多。從古代絲綢之路到如今跨境包裹，中國(guó)供應(yīng)鏈出海故事綿延千年，此次股東大會(huì)是拼多多攜中國(guó)供應(yīng)鏈走向全球的重要信號(hào)。治理架構(gòu)升級(jí)與戰(zhàn)略明確，預(yù)示企業(yè)將集中力量推動(dòng)“中國(guó)制造”向“中國(guó)質(zhì)造”“中國(guó)品牌”跨越。

01

供應(yīng)鏈驅(qū)動(dòng)的跨境增長(zhǎng)奇跡

過(guò)去三年全球出口貿(mào)易競(jìng)爭(zhēng)激烈，地緣政治加劇壁壘，海外消費(fèi)疲軟，傳統(tǒng)外貿(mào)大單模式被碎片化小訂單取代，跨境電商商家增長(zhǎng)遇阻。在此背景下，Temu異軍突起。2022年9月上線時(shí)，外界未料其能快速改寫(xiě)全球跨境電商格局，2025年已穩(wěn)居全球前列，成現(xiàn)象級(jí)增長(zhǎng)樣本。Sensor Tower數(shù)據(jù)顯示，今年前10個(gè)月Temu獲全球電商應(yīng)用下載量與月活增長(zhǎng)雙冠軍，累計(jì)下載超12億，8月月活達(dá)5.3億創(chuàng)歷史新高，業(yè)務(wù)進(jìn)駐90多個(gè)國(guó)家和地區(qū)。GMV增長(zhǎng)迅猛，2023年突破180億美元，2024年預(yù)計(jì)540億美元，2025年機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)沖擊1000億美元，三年完成海外電商巨頭近二十年規(guī)?？缭健?p>

這一跨越源于供應(yīng)鏈效率革命，全托管、半托管及C2M模式探索為跨境商家、產(chǎn)業(yè)帶和工廠帶來(lái)新機(jī)會(huì)?；厮軹emu崛起，早期全托管模式功不可沒(méi)。團(tuán)隊(duì)調(diào)研發(fā)現(xiàn)，中國(guó)產(chǎn)業(yè)帶制造實(shí)力領(lǐng)先，商品在品質(zhì)、款式、性價(jià)比上超國(guó)外同類，但大量工廠和中小商家出海難，缺運(yùn)營(yíng)經(jīng)驗(yàn)、外語(yǔ)能力、海外規(guī)則認(rèn)知和物流資源，困于代工低利潤(rùn)環(huán)節(jié)。針對(duì)此，Temu推出全托管模式，平臺(tái)包攬選品、運(yùn)營(yíng)、物流、售后等全鏈路，商家專注生產(chǎn)，降低出海門檻，讓產(chǎn)業(yè)帶工廠對(duì)接全球市場(chǎng)。工廠直接觸達(dá)消費(fèi)者，省去中間環(huán)節(jié)，提升效率和爆品率，利潤(rùn)增厚。此模式與拼多多主站簡(jiǎn)化運(yùn)營(yíng)、連接中小商家和農(nóng)戶的邏輯一脈相承，疊加C2M反向定制，依托用戶數(shù)據(jù)精準(zhǔn)捕捉需求指導(dǎo)生產(chǎn)，實(shí)現(xiàn)“以銷定產(chǎn)”降低庫(kù)存風(fēng)險(xiǎn)。

隨著發(fā)展，Temu向半托管傾斜，商家負(fù)責(zé)部分倉(cāng)儲(chǔ)物流，平臺(tái)聚焦核心運(yùn)營(yíng)，靈活適配不同業(yè)務(wù)場(chǎng)景。中國(guó)產(chǎn)業(yè)帶商品通過(guò)Temu流向全球，重塑全球貿(mào)易模式。

02

中國(guó)供應(yīng)鏈的全球出海實(shí)踐

Temu站穩(wěn)腳跟后，需從粗放增長(zhǎng)轉(zhuǎn)向價(jià)值驅(qū)動(dòng)高質(zhì)量發(fā)展。拼多多十年發(fā)展是中國(guó)供應(yīng)鏈改造史，2015年上線時(shí)以低價(jià)白牌為主，后通過(guò)創(chuàng)新完成從低價(jià)到品質(zhì)轉(zhuǎn)型。百億補(bǔ)貼計(jì)劃撬動(dòng)品牌商品價(jià)格下探，為優(yōu)質(zhì)國(guó)貨提供渠道；千億扶持計(jì)劃投向供應(yīng)鏈源頭，通過(guò)數(shù)據(jù)賦能、研發(fā)支持等幫助工廠升級(jí)。今年新質(zhì)供給專項(xiàng)團(tuán)隊(duì)走進(jìn)多個(gè)產(chǎn)業(yè)帶，對(duì)接消費(fèi)洞察與供應(yīng)鏈政策。平臺(tái)扶持下，商家從價(jià)格戰(zhàn)思維轉(zhuǎn)向用戶和品牌思維，原生爆款品牌涌現(xiàn)?！缎沦|(zhì)供給一周年發(fā)展報(bào)告》顯示，產(chǎn)業(yè)帶商家、95后及00后商家、優(yōu)質(zhì)SKU數(shù)量均大幅增長(zhǎng)。

拼多多國(guó)內(nèi)經(jīng)驗(yàn)為Temu出海實(shí)踐奠定基礎(chǔ)。Temu深入百余個(gè)國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)帶，推動(dòng)優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品出海，部分工廠積累口碑和復(fù)購(gòu)率，為品牌轉(zhuǎn)型鋪墊。如絲飄將國(guó)內(nèi)爆款推向越南市場(chǎng)。專家李鳴濤認(rèn)為，Temu帶動(dòng)中小微制造企業(yè)低成本出海，構(gòu)建“中國(guó)供應(yīng)鏈-全球消費(fèi)者”高效鏈路，是線上全球統(tǒng)一大市場(chǎng)探索，既讓中國(guó)制造走向世界，又通過(guò)市場(chǎng)反饋反哺國(guó)內(nèi)供應(yīng)鏈升級(jí)。

03

供應(yīng)鏈升級(jí)下的增長(zhǎng)新藍(lán)圖

趙佳臻在股東大會(huì)表示，公司將聚焦資源投入中國(guó)供應(yīng)鏈升級(jí)再造，以高質(zhì)量和品牌化為方向，未來(lái)三年有望再造一個(gè)拼多多。這一目標(biāo)基于Temu的增長(zhǎng)勢(shì)能與模式韌性，以及中國(guó)供應(yīng)鏈的潛力和拼多多商業(yè)生態(tài)。Temu成功源于中國(guó)供應(yīng)鏈體系優(yōu)勢(shì)，中國(guó)擁有全球最完整產(chǎn)業(yè)體系，珠三角、長(zhǎng)三角等產(chǎn)業(yè)帶協(xié)同高效。

中央財(cái)經(jīng)大學(xué)副教授劉春生指出，Temu依賴供應(yīng)鏈成本紅利模式面臨政策合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)，此次調(diào)整意在將打法優(yōu)勢(shì)轉(zhuǎn)化為結(jié)構(gòu)優(yōu)勢(shì)，是對(duì)中國(guó)產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢(shì)的戰(zhàn)略聚焦。國(guó)內(nèi)流量紅利見(jiàn)頂，跨境出海為中國(guó)供應(yīng)鏈打開(kāi)新通路，2027年全球電商規(guī)模將破8萬(wàn)億美元，新興市場(chǎng)需求旺盛。拼多多的選擇順應(yīng)產(chǎn)業(yè)升級(jí)和雙循環(huán)戰(zhàn)略，需提升全球合規(guī)治理、跨文化品牌運(yùn)營(yíng)和供應(yīng)鏈技術(shù)賦能能力。

未來(lái)能否再造拼多多并非核心，關(guān)鍵是拼多多和Temu作為中國(guó)制造業(yè)與全球市場(chǎng)的連接器，為中國(guó)供應(yīng)鏈品牌化提供樣本。品牌化壁壘遠(yuǎn)超價(jià)格戰(zhàn)，這場(chǎng)供應(yīng)鏈遠(yuǎn)征方向已明，仍在途中。

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