港股迎來(lái)新年首個(gè)交易日的強(qiáng)勁表現(xiàn)。

1月2日，港股三大核心指數(shù)高開(kāi)后持續(xù)上揚(yáng)，截至報(bào)道時(shí)，恒生指數(shù)、恒生中國(guó)企業(yè)指數(shù)漲幅均超2%，恒生科技指數(shù)更是大幅上漲3.65%。

半導(dǎo)體板塊表現(xiàn)尤為突出，相關(guān)指數(shù)暴漲8.3%。

截至報(bào)道時(shí)，華虹半導(dǎo)體(01347.HK)漲幅超10%、中芯國(guó)際(00981.HK)漲4.63%、芯智控股(02166.HK)漲3.81%。消息層面，華虹半導(dǎo)體發(fā)布多份公告顯示，公司計(jì)劃通過(guò)發(fā)行股份的方式，向華虹集團(tuán)等4名交易對(duì)方收購(gòu)其合計(jì)持有的華力微97.4988%股權(quán)，同時(shí)擬向不超過(guò)35名符合條件的特定對(duì)象發(fā)行股票募集配套資金。

百度股價(jià)暴漲近8%，消息面上，1月2日百度發(fā)布公告稱(chēng)，1月1日昆侖芯已通過(guò)聯(lián)席保薦人以保密形式向香港聯(lián)交所提交上市申請(qǐng)表格（A1表格），申請(qǐng)批準(zhǔn)昆侖芯股份在香港聯(lián)交所主板上市及交易。目前的方案是建議分拆通過(guò)昆侖芯股份的全球發(fā)售進(jìn)行，包括：(i)昆侖芯股份在香港進(jìn)行公開(kāi)發(fā)售，供香港公眾人士認(rèn)購(gòu)；及(ii)向機(jī)構(gòu)及專(zhuān)業(yè)投資者配售昆侖芯股份。截至本公告日期，昆侖芯是百度的非全資附屬公司。建議分拆完成后，預(yù)計(jì)昆侖芯仍將是百度的附屬公司。

離岸人民幣兌美元匯率升破6.97，最高升至6.9678，創(chuàng)下2023年5月以來(lái)的新高。

銀河證券分析認(rèn)為，受美聯(lián)儲(chǔ)主席換屆選舉、美國(guó)一季度經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)、通脹數(shù)據(jù)等多重關(guān)鍵因素影響，美聯(lián)儲(chǔ)具體的降息節(jié)奏可能在2026年4月份以后更加明確?？傮w而言，2026年美元指數(shù)與美債利率有望較當(dāng)前水平繼續(xù)下行，這將有利于提升港股估值，吸引外資流入港股市場(chǎng)。

在國(guó)內(nèi)外貨幣政策寬松的背景下，外資和南向資金均有望繼續(xù)保持凈流入港股的態(tài)勢(shì)。在加快科技創(chuàng)新、新一輪供給側(cè)改革、擴(kuò)大內(nèi)需等利好政策的推動(dòng)下，港股上市公司的盈利水平有望實(shí)現(xiàn)實(shí)質(zhì)性提升，市場(chǎng)將迎來(lái)盈利與估值雙雙上漲的格局，港股總體有望震蕩上行。

配置方面，建議關(guān)注：（1）科技創(chuàng)新主題：在“十五五”時(shí)期大幅提高科技自立自強(qiáng)水平的目標(biāo)下，科技創(chuàng)新將成為港股投資的重要主線。恒生科技指數(shù)的估值修復(fù)空間仍然較大，龍頭企業(yè)的業(yè)績(jī)有望呈現(xiàn)高景氣特征，再加上內(nèi)地企業(yè)赴港上市熱潮持續(xù)，港股科技創(chuàng)新生態(tài)的活力將進(jìn)一步釋放。（2）周期行業(yè)：在供給側(cè)改革深化政策的指引下，鋼鐵、建材、電氣設(shè)備、造紙等相關(guān)板塊的供需格局有望得到優(yōu)化，產(chǎn)能利用率及毛利率或許會(huì)穩(wěn)步提升。（3）消費(fèi)主題：在擴(kuò)大內(nèi)需戰(zhàn)略的引領(lǐng)下，業(yè)績(jī)?cè)鏊儆型仙夜乐堤幱跉v史中低水平的消費(fèi)板塊，尤其是服務(wù)消費(fèi)、“以舊換新”、新型消費(fèi)等板塊值得關(guān)注?？傮w來(lái)看，2026年港股投資：節(jié)奏要看“水”（資金流向），集中要靠“質(zhì)”（業(yè)績(jī)表現(xiàn)）。港股作為離岸市場(chǎng)，對(duì)全球流動(dòng)性、國(guó)內(nèi)政策落地、企業(yè)盈利修復(fù)具有高度敏感性，需要強(qiáng)調(diào)階段性擇時(shí)以及政策與資金共振節(jié)點(diǎn)的重要性。同時(shí)，港股結(jié)構(gòu)分化的確定性較高，新經(jīng)濟(jì)成長(zhǎng)彈性與高股息防御屬性的雙主線集中度沒(méi)有改變，且2026年可能會(huì)隨著經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇斜率與產(chǎn)業(yè)政策進(jìn)一步固化。