近日有消息傳出，Manner洽談上市，估值或達30億美元，其堅持的直營模式引發(fā)關注。據彭博社報道，知情人士透露Manner已在與投資銀行洽談上市事宜，可能尋求籌集數億美元資金，估值最高可達30億美元。不過相關討論尚處早期，規(guī)模和時間等細節(jié)仍可能變化。

對于上市傳聞，Manner方面最新回應是不予置評。值得注意的是，這并非Manner首次被傳上市。早在2021年，公司創(chuàng)始人韓玉龍就曾對外否認上市計劃。

在創(chuàng)始人否認后，“Manner是否會上市”為何仍被行業(yè)頻頻關注呢？

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Manner的獨特之處

從Manner的發(fā)展來看，其在咖啡賽道的特殊定位和運營模式，吸引了投資者的目光。

在運營模式上，國內規(guī)?，F(xiàn)制咖啡品牌中，Manner是現(xiàn)制咖啡賽道里唯一僅做直營的連鎖咖啡品牌，也將是不靠加盟沖擊兩千家門店的規(guī)模咖啡品牌。

有媒體統(tǒng)計，按門店數排名，咖啡品牌TOP5依次是瑞幸、庫迪、星巴克中國、幸運咖、挪瓦咖啡，截至11月13日，最新可考門店數分別為27930家、15323家、8283家、5784家、4252家。Manner官網顯示其目前有直營門店2000余家，在現(xiàn)制咖啡賽道排第六位。僅2024年，Manner就新增666家門店，增速超50%。

值得一提的是，在現(xiàn)制咖啡賽道TOP6中，以門店規(guī)模統(tǒng)計，只有Manner和星巴克中國采用直營形式。不過，星巴克中國已在11月初和博裕資本達成合作，預計向后者出售至多60%股權，博裕資本入局后將協(xié)助星巴克中國將門店開至2萬家，這意味著星巴克中國已從全面直營轉向混合模式。

除了全面直營，Manner在品牌定位上也與星巴克、瑞幸等熱門品牌不同。創(chuàng)始人韓玉龍曾表示，Manner不想機械化，不想抹殺咖啡師的個性。Manner希望在保持精品咖啡調性的同時擴大規(guī)模、追求經濟利益，實現(xiàn)品牌口碑、效益與規(guī)模的“大滿貫”。面向市場，Manner定位為平價精品咖啡，主打小門店、單杯價格15 - 20元左右的單店模型。

行業(yè)人士指出，Manner憑借“精品平價”路線占據獨特生態(tài)位，證明了咖啡市場的另一種商業(yè)模式?；蛟S正是基于Manner的特殊性，投資者對其持續(xù)關注。

在融資方面，2018年Manner獲得今日資本8000萬元的A輪融資，兩年后獲Coatue、H Capital的B輪融資。2021年2月完成A + 輪融資，5月又完成新一輪數億美元融資，由美團龍珠資本獨家投資，6月獲得字節(jié)跳動戰(zhàn)略投資。截至目前，Manner已獲5輪融資，但具體融資金額未完整披露。

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快速擴張后，Manner會“隨波逐流”嗎？

盡管Manner否認上市，但多輪融資、加速擴店等舉動，讓Manner似乎踩中了企業(yè)上市的“關鍵節(jié)奏”，沿著咖啡品牌上市的既定路線前行。

實際上，從Manner今年釋放的消息來看，其謀求上市的可能性在增加。今年2月，有媒體報道Manner在內部針對員工做加盟調研，疑似2025年3月底開放加盟。當時多位咖啡師透露，Manner內部做過“如果Manner開放加盟，員工是否有意愿參與”的調研，消息來自Manner咖啡CEO金斌斌。

同期，一位接近Manner的知情人士證實了調研消息，但表示“近期Manner沒有開放加盟的計劃”。

值得關注的是，隨著Manner不斷擴張，也進入了“多事之秋”。

今年6月，Manner門店因一天發(fā)生兩起沖突事故登上熱搜。上海浦東新區(qū)梅花路的Manner咖啡店內，男店員與女顧客因咖啡制作等待時間口角，爭執(zhí)升級為肢體沖突，警方介入調查。同日，威海路門店一顧客催單與店員爭執(zhí)，顧客稱要投訴，店員情緒失控，將咖啡粉潑向顧客。

當時，Manner官微回應稱已向顧客致歉，安撫當事員工，會以此為戒，杜絕此類事件再次發(fā)生。

分析人士認為，Manner系列事件背后，并非簡單的“情緒失控”，可能與咖啡品牌機制設置有關。公開消息顯示，Manner采用極簡用工模式，在輪班制基礎上，門店咖啡師人數被壓低至“可運轉的極限邊界”。Manner若既要品質、又要低價、還要快速擴張，最終可能觸發(fā)“不可能三角”，激化企業(yè)內部矛盾。

那么，在經營模式上獨樹一幟的Manner，將如何應對規(guī)模化、社會化等考驗呢？

本文來自微信公眾號“中食財經”，作者：中食團隊，36氪經授權發(fā)布。

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