港交所就每手買賣單位改革正式開啟市場(chǎng)咨詢！

12月18日，香港交易所發(fā)布咨詢文件，就優(yōu)化港股市場(chǎng)每手買賣單位框架的建議向市場(chǎng)征求意見，旨在提升交易、結(jié)算及交收效率。此次咨詢?yōu)槠?2周，截止日期為2026年3月12日。

港交所已對(duì)現(xiàn)行每手交易機(jī)制進(jìn)行全面評(píng)估，并就簡(jiǎn)化框架提出建議：適用證券（含股票及房地產(chǎn)信托基金）的每手股數(shù)將整合為8種標(biāo)準(zhǔn)選項(xiàng)；每手價(jià)值的指引下限大幅下調(diào)，同時(shí)增設(shè)指引上限。

港交所表示，這些舉措將提升二級(jí)市場(chǎng)營(yíng)運(yùn)效率，通過降低每手價(jià)值門檻，助力更多散戶參與港股交易。

每手買賣單位擬精簡(jiǎn)至8種標(biāo)準(zhǔn)

此前證券時(shí)報(bào)曾報(bào)道，港交所正醞釀每手買賣單位改革，很快將啟動(dòng)咨詢。當(dāng)時(shí)港交所市場(chǎng)主管余學(xué)勤向記者透露：“每手改革至關(guān)重要，當(dāng)前港股每手單位繁雜，有40多種不同類型?！?/p>

證券時(shí)報(bào)記者通過Wind數(shù)據(jù)梳理發(fā)現(xiàn)，港股市場(chǎng)每手買賣單位多達(dá)43種，股數(shù)從10股到10萬股不等。其中每手2000股的公司最多，達(dá)666家，占比24.9%；每手1000股的公司493家，占比18.5%；其余數(shù)量較多的包括每手10000股、500股、4000股、5000股、100股及200股。

對(duì)于此次改革，余學(xué)勤表示：“我們持續(xù)推動(dòng)市場(chǎng)活力與交易效率提升，很高興今日就簡(jiǎn)化框架提出咨詢。建議旨在簡(jiǎn)化交易流程、吸引更多投資者，同時(shí)兼顧香港金融市場(chǎng)需求與特點(diǎn)。將每手股數(shù)從40多種減至8種，既能精簡(jiǎn)營(yíng)運(yùn)程序，又為發(fā)行人保留靈活性，助力邁向統(tǒng)一每手股數(shù)的長(zhǎng)遠(yuǎn)目標(biāo)。誠(chéng)邀各界建言，共同鞏固香港國(guó)際金融中心地位。”

具體而言，港交所擬將每手股數(shù)整合為8種標(biāo)準(zhǔn)選項(xiàng)：1股、50股、100股、500股、1000股、2000股、5000股及10000股。

標(biāo)準(zhǔn)化每手股數(shù)將為不同價(jià)格區(qū)間的發(fā)行人提供選擇，減少碎股產(chǎn)生。若實(shí)施建議，預(yù)計(jì)約25%的現(xiàn)有發(fā)行人需調(diào)整每手股數(shù)。

投資者參與門檻有望降低

除精簡(jiǎn)每手股數(shù)種類外，港交所還擬設(shè)置每手價(jià)值的指引上下限：既避免因每手價(jià)值過低導(dǎo)致“負(fù)價(jià)值交易”（交易成本高于交易價(jià)值），也防止價(jià)值過高阻礙投資者參與。

隨著交易執(zhí)行成本下降，每手價(jià)值指引下限將從現(xiàn)行2000港元減半至1000港元；對(duì)每手股數(shù)超100股的發(fā)行人，增設(shè)50000港元的指引上限。

這一上限設(shè)置或降低高價(jià)股及每手股數(shù)較多公司的參與門檻。據(jù)Wind數(shù)據(jù)，目前港股中有19家公司每手價(jià)值超5萬港元，其中16家每手股數(shù)超過100股。

港交所介紹，新框架將分階段實(shí)施以保障平穩(wěn)過渡：第一階段，新發(fā)行人上市需選擇標(biāo)準(zhǔn)化每手股數(shù)并遵守價(jià)值指引，現(xiàn)有發(fā)行人需遵循修訂后的價(jià)值指引；第二階段，現(xiàn)有發(fā)行人在過渡至無紙證券市場(chǎng)后的指定時(shí)間內(nèi)，選擇8種標(biāo)準(zhǔn)每手股數(shù)之一。此次改革配合無紙市場(chǎng)實(shí)施，可避免發(fā)行人調(diào)整每手股數(shù)后重復(fù)印制紙質(zhì)股票，提升效率并減少市場(chǎng)干擾。

港交所后續(xù)將公布過渡安排細(xì)節(jié)，同時(shí)正研究?jī)?yōu)化碎股交易機(jī)制，以提升改革后的交易效率，具體信息將適時(shí)發(fā)布。