12月26日，國際現(xiàn)貨黃金與白銀價格雙雙刷新歷史紀錄。

從12月25日夜盤開始，貴金屬價格便展現(xiàn)出強勁的上漲勢頭，并持續(xù)到12月26日亞洲時段開盤?，F(xiàn)貨黃金（倫敦金現(xiàn)）最高觸及每盎司4531.284美元的歷史高位，現(xiàn)貨白銀（倫敦銀現(xiàn)）則接連突破73美元、74美元和75美元三道關(guān)口，峰值達到75.142美元/盎司。

截至消息發(fā)布時，現(xiàn)貨黃金沖高后有所回落，報每盎司4502.44美元，漲幅0.51%；現(xiàn)貨白銀最新報價為每盎司74.584美元，漲幅達3.86%。

從當前機構(gòu)對金銀市場的看法來看，支撐多頭的核心邏輯并未出現(xiàn)顯著變化。

中金公司最新研究報告顯示，近期黃金價格突破4500美元/盎司再創(chuàng)歷史新高，主要得益于三重因素：一是美聯(lián)儲重啟寬松貨幣政策周期；二是美元的信譽有所下降；三是全球地緣政治風險加劇。“目前黃金價格攀升至4500美元/盎司附近，已提前達到我們的長期價格預(yù)測。從當前基本面指標數(shù)值分析，黃金價格明顯高于模型計算出的短期估值中樞，可能存在一定的泡沫成分?！?/p>

對于未來走勢，中金公司認為，由于美聯(lián)儲政策和美國經(jīng)濟尚未出現(xiàn)拐點，黃金牛市可能尚未結(jié)束。不過，在黃金價格脫離基本面指標和模型擬合后，市場波動可能會明顯增大，具體點位預(yù)測難度較高，建議淡化黃金價格點位預(yù)測，更關(guān)注資產(chǎn)趨勢改變的時點。

白銀的上漲邏輯則與黃金略有差異，南華期貨認為，由于白銀市場規(guī)模更小，且工業(yè)需求具有剛性，同時現(xiàn)貨市場供應(yīng)偏緊，其價格對投資需求和投機需求的增加極為敏感。接下來，需繼續(xù)關(guān)注新一任美聯(lián)儲主席的任命以及經(jīng)濟數(shù)據(jù)對美聯(lián)儲貨幣政策預(yù)期的影響。短期來看，黃金突破前期高點后仍處于偏強狀態(tài)；但白銀在高波動下的價格風險依然較大。

也有海外分析人士提出了一個關(guān)鍵指標——1年期白銀掉期利率減去美國利率的利差，該指標被用作衡量倫敦市場實物白銀短缺程度的代理指標，目前已暴跌至-7.18%。

荷蘭交易專家Karel Mercx指出，這一“扭曲”的數(shù)據(jù)意味著，交易員為立即獲得實物白銀愿意支付的溢價，比一年后交割的白銀高出近7%。正常情況下，由于存在倉儲、保險和融資成本，遠期價格應(yīng)高于現(xiàn)貨價格，因此理論上該“一年期白銀掉期利差”數(shù)值應(yīng)為正值，以覆蓋持有實物白銀一年的相關(guān)成本。

而當前情況完全逆轉(zhuǎn)，表明持有紙質(zhì)憑證的投資者正不計成本地尋求實物交割。這種行為模式被市場觀察人士描述為對倫敦“現(xiàn)貨”白銀市場的“擠兌”，這將激勵投資者和用戶繼續(xù)拋售紙面合約，轉(zhuǎn)而要求提取實物金屬。

分析指出，只要這種短缺狀況持續(xù)，白銀價格的上漲趨勢就難以斷言結(jié)束。Karel Mercx強調(diào)：“這種扭曲解釋了為什么白銀的漲勢還未結(jié)束。”