央行即將開展8000億元買斷式逆回購！

11月14日，中國人民銀行（下稱“央行”）發(fā)布預(yù)告，將于17日以固定數(shù)量、利率招標(biāo)、多重價(jià)位中標(biāo)方式開展8000億元買斷式逆回購操作，期限為6個(gè)月（182天）。從11月操作量與到期量綜合來看，本次操作意味著當(dāng)月央行買斷式逆回購會(huì)加量續(xù)作，累計(jì)凈投放5000億元。

自去年10月啟用后，央行持續(xù)開展買斷式逆回購操作以補(bǔ)充中長期資金缺口。為提升買斷式操作信息披露的時(shí)效性，央行自今年6月起改為操作前發(fā)布招標(biāo)公告，明確操作日期和操作量等信息，穩(wěn)定市場預(yù)期。

11月雖有累計(jì)1萬億元到期量，但結(jié)合央行在11月5日開展的7000億元3個(gè)月期買斷式逆回購操作以及最新操作預(yù)告，央行當(dāng)月累計(jì)開展1.5萬億元買斷式逆回購操作，實(shí)現(xiàn)連續(xù)六個(gè)月加量續(xù)作。

對于央行買斷式逆回購繼續(xù)加量續(xù)作，東方金誠宏觀分析師王青向證券時(shí)報(bào)記者表示，5000億元新型政策性金融工具迅速投放完畢、5000億元地方政府債務(wù)結(jié)存限額年內(nèi)下達(dá)以及同業(yè)存單到期量增加，會(huì)在11月一定程度收緊銀行體系流動(dòng)性，需要央行給予流動(dòng)性支持。

今年以來，央行綜合運(yùn)用降準(zhǔn)、公開市場操作、中期借貸便利（MLF）和再貸款再貼現(xiàn)等多種貨幣政策工具，維持銀行體系流動(dòng)性充裕。今年10月，央行不僅繼續(xù)保持買斷式逆回購與MLF加量續(xù)作，還重啟國債買賣操作。

截至今年10月，央行已連續(xù)八個(gè)月加量續(xù)作MLF。盡管11月有9000億元MLF到期，但市場機(jī)構(gòu)普遍預(yù)計(jì)央行可能繼續(xù)加量續(xù)作MLF。

央行近日發(fā)布的《2025年第三季度中國貨幣政策執(zhí)行報(bào)告》明確，下階段將實(shí)施適度寬松的貨幣政策，保持社會(huì)融資條件相對寬松，綜合運(yùn)用多種貨幣政策工具，保持流動(dòng)性充裕。王青認(rèn)為，接下來央行會(huì)綜合運(yùn)用買斷式逆回購、MLF兩項(xiàng)政策工具，持續(xù)向市場注入中期流動(dòng)性。

對于國債買賣操作，市場機(jī)構(gòu)更關(guān)注央行重啟操作的信號意義，預(yù)計(jì)央行通過買入國債大幅投放流動(dòng)性的必要性不大。光大證券固定收益首席分析師張旭此前接受記者采訪時(shí)稱，無論是否重啟國債買賣，央行都有能力維護(hù)銀行體系流動(dòng)性的充裕。