白酒要實(shí)現(xiàn)國(guó)際化，可謂困難重重?！巴诵荨倍嗄甑亩斡榔?，近期參加公開(kāi)訪談欄目，分享了投資、企業(yè)經(jīng)營(yíng)和AI等方面的見(jiàn)解。

段永平早年創(chuàng)辦小霸王和步步高，做投資人時(shí)因投資網(wǎng)易成名，后重倉(cāng)蘋果、茅臺(tái)、騰訊大獲成功，他堅(jiān)信“買股票就是買公司”。對(duì)于審視公司，他認(rèn)為“懂生意很重要，不懂生意投資很難做”。他是滿倉(cāng)主義者，比起持現(xiàn)金，更愿意持有茅臺(tái)股票，甚至給大學(xué)捐款也用茅臺(tái)股票，這體現(xiàn)了他對(duì)茅臺(tái)股價(jià)的信心。

他表示：“我覺(jué)得茅臺(tái)將來(lái)一定會(huì)回來(lái)，但是什么時(shí)候我不知道，可能五年、十年，沒(méi)有人知道。關(guān)鍵是，這個(gè)錢如果不放在茅臺(tái)上，必須要有個(gè)地方去。那去哪里？這個(gè)很重要，你要回答不了這個(gè)問(wèn)題，其實(shí)討論投資都是瞎扯?！?/p>

“錢如果不放在茅臺(tái)上那還能放去哪里”，換個(gè)說(shuō)法就是，金錢、資源和權(quán)力若離開(kāi)國(guó)內(nèi)生態(tài)系統(tǒng)，難有作為。相比他人對(duì)白酒、茅臺(tái)的分析評(píng)論，這句話或許才是預(yù)示白酒投資人未來(lái)成敗的關(guān)鍵。

01 “傳統(tǒng)”

白酒投資者常說(shuō)中國(guó)人喝白酒傳統(tǒng)悠久，這說(shuō)法不完全對(duì)。實(shí)際上，嗜好高烈度白酒并非中國(guó)長(zhǎng)期傳統(tǒng)，如今以50度白酒為主流的飲用習(xí)慣是較現(xiàn)代的情況，與新中國(guó)初期國(guó)情及蘇聯(lián)影響有關(guān)。

蒸餾技術(shù)普及前，古人主要喝釀造酒，類似啤酒、黃酒或甜酒釀，酒精度約10度，味道甜，不易醉人，如“濁酒一杯家萬(wàn)里”“李白斗酒詩(shī)百篇”說(shuō)的就是低度釀造酒。元代出現(xiàn)現(xiàn)代蒸餾白酒雛形，稱“阿剌吉酒”等，因驅(qū)寒、抗疲勞且性價(jià)比高，在平民、士兵、體力勞動(dòng)者中流行，而上流社會(huì)認(rèn)為其“味甘辣，大熱，有大毒”。明清小說(shuō)中宴飲多提及低度釀造酒，少見(jiàn)高度白酒。

黃酒釀造和飲用歷史更久。新中國(guó)成立后，高烈度白酒及背后的階級(jí)意識(shí)改變。建國(guó)初期，工業(yè)化需大量勞動(dòng)力，高度白酒成“勞動(dòng)者飲料”，與平民等群體綁定。國(guó)家鼓勵(lì)用非糧作物釀酒，其酒雜醇油含量高、口感辛辣，需高度數(shù)掩蓋，推高國(guó)內(nèi)對(duì)高度酒的耐受度。同時(shí)，蘇聯(lián)專家?guī)?lái)飲用40度烈酒的習(xí)慣，影響了中國(guó)工業(yè)城市和政商群體的口味審美。

新中國(guó)建設(shè)要求生產(chǎn)標(biāo)準(zhǔn)化、工業(yè)化，釀酒也不例外。高度白酒易標(biāo)準(zhǔn)化生產(chǎn)、品質(zhì)穩(wěn)定、保質(zhì)期長(zhǎng)，符合工業(yè)化和大規(guī)模供給需求。著名的“煙臺(tái)釀酒操作法”等都誕生于此時(shí)，1952年第一屆全國(guó)評(píng)酒會(huì)上，瀘州大曲、茅臺(tái)成為“四大名酒”。

如今，千元以上的名酒與平民等群體的綁定松動(dòng)，甚至產(chǎn)生矛盾，這對(duì)白酒文化是一種瓦解。

02 “消費(fèi)”

改革開(kāi)放后，白酒定位和階層發(fā)生復(fù)雜變化，社交屬性壓倒消費(fèi)屬性，成為社交媒介。初次接觸時(shí)，高度白酒能打破拘謹(jǐn)氛圍，三杯茅臺(tái)下肚能降低戒備心，產(chǎn)生“自己人”的感覺(jué)，但下一步可能是服從性測(cè)試。

房地產(chǎn)大發(fā)展加速了中國(guó)酒桌文化，白酒在商務(wù)活動(dòng)中的地位強(qiáng)化，酒桌成商業(yè)核心場(chǎng)景。傳說(shuō)王石為獲貸款與銀行負(fù)責(zé)人暢飲，類似故事很多。茅臺(tái)價(jià)格飆升卻供不應(yīng)求，背后是“關(guān)系投資”邏輯支撐，其投資回報(bào)率高。

用分析消費(fèi)品、奢侈消費(fèi)品的邏輯看待白酒不合適，與可口可樂(lè)對(duì)比更明顯。可口可樂(lè)起源于1886年，憑借獨(dú)特配方風(fēng)靡全球。八九十年代，可口可樂(lè)借助全球化浪潮擴(kuò)張，國(guó)際市場(chǎng)收入占比提升并穩(wěn)定。1984年重返中國(guó)后走向平民化，好喝、好買、全球覆蓋是其成功秘訣。

巴菲特投資可口可樂(lè)，看中其產(chǎn)品普及性和不可或缺性，借此獲得超額回報(bào)。如今，中國(guó)白酒企業(yè)到了國(guó)際化臨界點(diǎn)，但情況比可口可樂(lè)當(dāng)年更復(fù)雜。

03 “投資”

按照巴菲特理論，可口可樂(lè)的護(hù)城河是品牌和供應(yīng)鏈，白酒最大的護(hù)城河是中國(guó)文化和社會(huì)關(guān)系。巴菲特投資可口可樂(lè)看中美國(guó)消費(fèi)文化擴(kuò)張，中國(guó)投資人看中的可能不止白酒本身。

表面上，中國(guó)白酒國(guó)際化加速，2024年出口額增長(zhǎng)，但總額不多，出口份額僅占行業(yè)總銷售的0.85%左右，頭部品牌海外營(yíng)收占比不足5%，影響力集中在境外華人圈，未打入國(guó)際主流消費(fèi)市場(chǎng)。

一方面，白酒口感與威士忌、伏特加不同，外國(guó)人難以適應(yīng)；另一方面，白酒與中國(guó)酒桌文化深度綁定，其復(fù)雜生態(tài)系統(tǒng)難被全球消費(fèi)者理解接納。除非酒桌文化全球普及，否則白酒國(guó)際化難實(shí)現(xiàn)。

實(shí)際上，國(guó)內(nèi)“成功人士”雖身處全球化舞臺(tái)，但酒桌文化和白酒品味難傳遞給海外消費(fèi)者，他們自己也融入海外飲酒文化?？梢?jiàn)白酒下跌是大家共同選擇的結(jié)果。

04 寫(xiě)在最后

段永平說(shuō)：“茅臺(tái)和中國(guó)白酒是兩個(gè)東西，中國(guó)人所到之處，很多人喝茅臺(tái)，茅臺(tái)一定有國(guó)際化機(jī)會(huì)?！?/p>

國(guó)內(nèi)“成功人士”身處全球化舞臺(tái)，卻難以傳遞酒桌文化和白酒品味，自己還融入海外飲酒文化。中國(guó)酒桌文化核心受益者無(wú)法帶動(dòng)其在海外發(fā)展，甚至改變自己。白酒下跌是共同選擇的結(jié)果。

本文來(lái)自微信公眾號(hào)“巨潮WAVE”，作者：小盧魚(yú)，編輯：楊旭然，36氪經(jīng)授權(quán)發(fā)布。

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