2025年行將結(jié)束，回望近年間的中國(guó)一級(jí)市場(chǎng)，無疑走過了充滿挑戰(zhàn)與變革的歷程。

特別是過去一年，一級(jí)市場(chǎng)的出資結(jié)構(gòu)完成了階段性調(diào)整。在整體節(jié)奏放緩的背景下，市場(chǎng)參與機(jī)構(gòu)與資金性質(zhì)均已發(fā)生轉(zhuǎn)變——國(guó)資體系機(jī)構(gòu)、地方政府引導(dǎo)基金等凸顯出應(yīng)有的穩(wěn)定性與戰(zhàn)略性，肩負(fù)著產(chǎn)業(yè)升級(jí)與區(qū)域協(xié)同的“雙重使命”，精準(zhǔn)對(duì)接國(guó)家戰(zhàn)略，重點(diǎn)支持人工智能、先進(jìn)制造、生命科學(xué)、新材料、新能源等科技領(lǐng)域，切實(shí)筑牢市場(chǎng)信心的根基。與此同時(shí)，母基金、產(chǎn)業(yè)資本、保險(xiǎn)資金等其他屬性的多元資本，也在積極調(diào)整策略，發(fā)揮差異化優(yōu)勢(shì)，投身產(chǎn)業(yè)變革浪潮，助力創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)發(fā)展。

資產(chǎn)端退出同樣是市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)——我們注意到，并購(gòu)事件較以往更為頻繁：不少PE機(jī)構(gòu)開始尋覓優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，從金融資本層面為其提供管理支持與賦能。比如，CPE源峰收購(gòu)漢堡王中國(guó)業(yè)務(wù)83%的股權(quán)；博裕投資與星巴克達(dá)成戰(zhàn)略合作，成立合資企業(yè)；紅杉中國(guó)以11億歐元估值收購(gòu)Marshall馬歇爾的多數(shù)股權(quán)等。而一些專注于S基金交易的精品投行，也在市場(chǎng)中十分活躍，旨在加快行業(yè)流動(dòng)性。

基于對(duì)上述市場(chǎng)變化的觀察，我們首次設(shè)立了「中國(guó)最具影響力國(guó)資投資機(jī)構(gòu)」榜單，并按慣例發(fā)布「中國(guó)最受市場(chǎng)關(guān)注有限合伙人」「中國(guó)最受關(guān)注政府引導(dǎo)基金」「中國(guó)最受關(guān)注S基金」名冊(cè)。

我們也關(guān)注到，作為連接資本與資產(chǎn)的橋梁，同時(shí)也是反映一級(jí)市場(chǎng)冷暖的晴雨表，F(xiàn)A機(jī)構(gòu)同樣經(jīng)歷了行業(yè)洗牌與考驗(yàn)——如今的精品投行，不僅要洞悉全球局勢(shì)與政策方向，還需進(jìn)一步深化對(duì)人工智能、具身智能等領(lǐng)域的垂直研究，從而為創(chuàng)業(yè)者提供更優(yōu)質(zhì)的戰(zhàn)略梳理、資源對(duì)接、交易結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)等全鏈條服務(wù)。無論是國(guó)際化、專業(yè)化、多元化的綜合性FA，還是長(zhǎng)期深耕垂直領(lǐng)域的精品FA，都面臨著不同于以往的更大挑戰(zhàn)。

延續(xù)以往傳統(tǒng)，我們?cè)u(píng)選出了2025年「中國(guó)股權(quán)投資市場(chǎng)最具影響力/最具成長(zhǎng)力精品投行」，還專門設(shè)置了「并購(gòu)重組」「企業(yè)融資」單項(xiàng)獎(jiǎng)，并分領(lǐng)域篩選出「新質(zhì)生產(chǎn)力、先進(jìn)制造、人工智能、具身智能、半導(dǎo)體/集成電路、航空航天、新能源、新材料、醫(yī)療健康、新消費(fèi)」領(lǐng)域的優(yōu)秀機(jī)構(gòu)。

現(xiàn)將名冊(cè)正式發(fā)布，以此記錄那些堅(jiān)守長(zhǎng)期主義的行業(yè)同行者。

國(guó)資

LP

政府引導(dǎo)

S基金

影響力FA

成長(zhǎng)力FA

融資FA

并購(gòu)FA

新質(zhì)FA

先進(jìn)制造FA

A I- FA

具身- FA

半導(dǎo)體- FA

航天FA

新能源FA

新材料FA

醫(yī)療FA

新消費(fèi)FA

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