來源丨深藍(lán)財(cái)經(jīng)

撰文丨楊波

帶著“中國版英偉達(dá)”的光環(huán)登陸資本市場的新股摩爾線程，終于迎來了它在A股市場的首個交易日。盡管市場對其表現(xiàn)早有期待，但今日的實(shí)際走勢依然讓不少人感到意外！

12月5日，摩爾線程正式登陸A股科創(chuàng)板。開盤便迎來468.78%的暴漲，讓參與打新并中簽的投資者收獲頗豐。

截至上午收盤，摩爾線程股價(jià)大漲416.79%，報(bào)收590.59元/股，總市值達(dá)到2775.94億元。

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資本造富奇跡，盤中漲幅一度突破500%

早盤9:15分集合競價(jià)開始時(shí)，就有投資者以1028.52元/股的價(jià)格申報(bào)了103手，涉及金額達(dá)1059萬元，讓今日的開盤顯得格外引人注目。

在隨后的一段時(shí)間里，投資者普遍認(rèn)可的價(jià)格在600元/股整數(shù)關(guān)口附近。然而從9:24分起，短短一分鐘內(nèi)，多筆1至2萬手的大額買單連續(xù)申報(bào)，將摩爾線程的集合競價(jià)開盤價(jià)直接從600元/股推高至650元/股（較發(fā)行價(jià)上漲535.72元/股）。

開盤后到9:31分的短短一分鐘內(nèi)，摩爾線程股價(jià)迅速沖高至688元/股，成交量也隨之快速放大。摩爾線程的總市值，一度超過3200億元！

之后，股價(jià)開始呈現(xiàn)沖高回落并震蕩的走勢。

摩爾線程的發(fā)行價(jià)為114.28元/股，若以開盤價(jià)650元/股計(jì)算，中一簽（500股）的賬面盈利超過26.78萬元，成為今年以來最賺錢的新股。

若以早盤最高的685元/股（漲幅達(dá)500%）計(jì)算，中簽投資者中一簽的最高浮盈超過28.53萬元，這一金額相當(dāng)于一輛BBA豪車的價(jià)格。

值得一提的是，這筆收益的獲得，更多依靠的是“運(yùn)氣”！

摩爾線程本次網(wǎng)上發(fā)行的有效申購戶數(shù)為482.66萬戶，有效申購股數(shù)為462.17億股?；?fù)軝C(jī)制啟動后，網(wǎng)上最終發(fā)行數(shù)量為1680萬股，網(wǎng)上發(fā)行最終中簽率僅為0.036%。這意味著，每一萬名參與“打新”的股民中，僅有不到3到4人能夠中簽。

令人意外的是，在本次發(fā)行中，有網(wǎng)上投資者棄購了29302股。如果按照今日開盤價(jià)650元/股計(jì)算，這些投資者相當(dāng)于放棄了1569.66萬元的利潤（29300*535.72）！

確實(shí)，有人憑借運(yùn)氣賺錢！

也有人憑借“實(shí)力”錯失了賺取大錢的機(jī)會。

從股吧的討論來看，也有部分散戶投資者在當(dāng)日進(jìn)行了買入操作。至于這筆投資最終是陷入虧損還是獲得收益，目前還難以判斷。有人覺得可能難以解套，也有人認(rèn)為股價(jià)還能繼續(xù)上漲。

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5年造就3200億財(cái)富神話，最高投資回報(bào)達(dá)5283倍

摩爾線程究竟是什么樣的企業(yè)？

公開資料顯示，摩爾線程成立于2020年6月，核心業(yè)務(wù)是全功能GPU芯片的研發(fā)、設(shè)計(jì)與銷售，產(chǎn)品覆蓋數(shù)據(jù)中心級、桌面級GPU以及相關(guān)軟件系統(tǒng)。公司自主研發(fā)的MUSA架構(gòu)整合了AI計(jì)算加速、圖形渲染等四大引擎，其推出的MTT S4000智算加速卡及夸娥智算集群，已能夠支持千億參數(shù)級大模型的訓(xùn)練。

公司創(chuàng)始人張建中，1966年出生于江蘇南京，曾在冶金自動化研究設(shè)計(jì)院國家計(jì)算機(jī)實(shí)驗(yàn)室部門擔(dān)任高級研究員，之后在惠普、戴爾兩家外企工作了十多年，2006年加入英偉達(dá)，擔(dān)任全球副總裁、大中華區(qū)總經(jīng)理，2020年離職創(chuàng)立了摩爾線程。

從成立到IPO之前，摩爾線程先后獲得了紅杉中國、深創(chuàng)投、國盛資本、騰訊創(chuàng)業(yè)投資、和而泰等超過80家機(jī)構(gòu)8輪累計(jì)94.98億元資金的融資，為摩爾線程在創(chuàng)業(yè)階段突破技術(shù)瓶頸、實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)提供了堅(jiān)實(shí)的資金支持。

而本次IPO的推進(jìn)速度，用一個字來形容就是——快。摩爾線程從受理到過會僅用了88天，創(chuàng)下了科創(chuàng)板的最快紀(jì)錄。

值得注意的是，看到股價(jià)大漲，有財(cái)經(jīng)博主在早上貼出了一張截圖，稱“3年前我朋友到處幫人轉(zhuǎn)讓摩爾線程的老股，卻沒人愿意接手”。同時(shí)，3年前公司的估值僅為114億，還被人吐槽“價(jià)格不低”...

哎...有些機(jī)會，一旦錯過就不會再來。

從“造富神話”的角度來看，短短5年時(shí)間，摩爾線程的市值從0增長到3200億元，展現(xiàn)出AI和芯片領(lǐng)域強(qiáng)大的增長潛力。這也為前期投資的股東帶來了豐厚的回報(bào)。

此外，截至12月5日，摩爾線程創(chuàng)始人張建中實(shí)際持股比例為10.80%，身價(jià)接近300億元。

在這場財(cái)富盛宴中，有一個特殊的參與者——沛縣乾曜。沛縣乾曜的股東之一周啟，與老牌顯卡廠商七彩虹有著較深的淵源，而七彩虹早在2000年就與英偉達(dá)展開了合作。沛縣乾曜的成立時(shí)間只比摩爾線程晚一個月。作為摩爾線程最早的外部投資人，沛縣乾曜當(dāng)時(shí)出資190萬元。截至12月5日，沛縣乾曜持有1699.87萬股，按照午間收盤的590.59元/股計(jì)算，其所持股份的估值為100.39億元，相較于初始投資翻了5283倍。

盡管市值龐大，但從財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)來看，摩爾線程目前尚未實(shí)現(xiàn)盈利，不過近幾年的營收實(shí)現(xiàn)了大幅增長。

財(cái)報(bào)顯示，2022年，摩爾線程的營業(yè)收入為0.46億元；2023年、2024年分別為1.24億元、4.38億元，同比增長169.01%、253.65%；2025年前三季度，公司實(shí)現(xiàn)的營業(yè)收入為7.85億元，同比增長181.99%。

摩爾線程披露，公司預(yù)計(jì)最早可在2027年實(shí)現(xiàn)合并報(bào)表盈利。

值得關(guān)注的是，摩爾線程本次募集的資金將主要用于三大芯片研發(fā)項(xiàng)目以及補(bǔ)充流動資金，具體包括新一代自主可控AI訓(xùn)推一體芯片、圖形芯片、AI SoC芯片的研發(fā)，以進(jìn)一步完善從芯片到軟件的全棧產(chǎn)品線。

最后，錯過摩爾線程投資機(jī)會的投資者也不必過于懊惱，另一家國產(chǎn)GPU龍頭企業(yè)沐曦股份今日也正式開啟申購。沐曦股份是國內(nèi)高性能通用GPU（圖形處理器）領(lǐng)域的領(lǐng)軍企業(yè)之一，發(fā)行價(jià)僅比摩爾線程低了不到10元，上市首日想必又將上演新一輪的“A股造富神話”。

沐曦股份的漲幅能超過摩爾線程嗎？