“欠學(xué)生的每一分錢一定會(huì)還完”——這句承諾，前“教育首富”李永新已擱置三年。中公教育暴雷至今，學(xué)員退費(fèi)難題仍未破解。

曾幾何時(shí)，中公推出“學(xué)費(fèi)轉(zhuǎn)讓”方案，允許學(xué)員用待退費(fèi)用抵扣新學(xué)員學(xué)費(fèi)。彼時(shí)考研人數(shù)回落，考公人數(shù)飆升，2025年兩者均達(dá)300萬級(jí)規(guī)模，差值僅40萬。盡管中公近兩年扭虧為盈，但學(xué)員的退費(fèi)兌換卻陷入“折價(jià)內(nèi)卷”：起初7折轉(zhuǎn)讓，后降至5折、4折，如今普遍僅3折——2萬元退費(fèi)最終僅能收回6000元左右。

更荒誕的是，新學(xué)員竟以“招標(biāo)”方式挑選低價(jià)轉(zhuǎn)讓的退費(fèi)額度，讓被套學(xué)員“價(jià)低者得”。無法轉(zhuǎn)讓的學(xué)員只能兌換實(shí)物：12800元一箱的醬酒、2000-7000元一套的景德鎮(zhèn)瓷器、1000-8000元的床上用品……但實(shí)物溢價(jià)極高，以某品牌醬酒為例，線上兌換價(jià)12800元，電商平臺(tái)僅售697元，退還率不足5%。

中公教育累計(jì)欠費(fèi)超5億元，學(xué)員投訴、訴訟強(qiáng)制執(zhí)行均收效甚微。去年中公賬面尚有近3億元資金，卻優(yōu)先償還股東貸款，如今現(xiàn)金僅1億左右——即便全部按3折退費(fèi)，也會(huì)耗盡現(xiàn)有資金。

這場危機(jī)的根源，是李永新的“神操作”——協(xié)議班。作為“小鎮(zhèn)做題家”出身的創(chuàng)業(yè)者，李永新精準(zhǔn)抓住學(xué)員痛點(diǎn)：協(xié)議班收費(fèi)遠(yuǎn)高于普通班，但承諾“考不過退費(fèi)”，甚至升級(jí)為“貸款上學(xué)，上岸還貸，落榜中公代償”。這一模式迅速成為擴(kuò)張利器，2017年協(xié)議班收入占比達(dá)73%，2018年中公借殼上市。2020年?duì)I收112億、凈利潤23億，市值一度突破2600億，李永新母子以1400億身家登頂“全球教育首富”。

財(cái)富膨脹后，中公開始多元化擴(kuò)張：30億在北京昌平拿地建總部，定增60億建懷柔基地，閑置資金買理財(cái)年息近億，甚至涉足房地產(chǎn)。李永新輕松完成3年38.8億對(duì)賭，股價(jià)大漲讓他一度認(rèn)為“錢只是數(shù)字”，還向北大捐款10億。

但“考不過退費(fèi)”的隱患逐漸爆發(fā)。2021年中公凈虧損23.7億，2022年退費(fèi)難集中爆發(fā)。曾經(jīng)的擴(kuò)張與跨界成為負(fù)擔(dān)：昌平地塊半價(jià)出售，定增取消，房地產(chǎn)投資巨虧。同時(shí)，中公因未披露關(guān)聯(lián)交易被證監(jiān)會(huì)罰款400萬，股民也加入維權(quán)行列。

李永新家族并非無錢可退：2018-2019年中公分紅29億，母子倆拿走至少60%；暴雷后減持套現(xiàn)超100億，持股比例從61%降至19.13%。但如今李永新已無余錢——剩余股份多被質(zhì)押、凍結(jié)，因借款糾紛被動(dòng)減持，部分股權(quán)將被拍賣，今年8月更因8.8萬住宿費(fèi)糾紛被限制高消費(fèi)。昔日首富，竟連小額債務(wù)都無力償還，5億退費(fèi)的承諾，恐怕更難兌現(xiàn)。