歲末車市，一場(chǎng)由政策與市場(chǎng)交織的大戲正在上演。2026年新能源汽車購(gòu)置稅將從全免調(diào)整為減半，20萬(wàn)元級(jí)車輛的購(gòu)車成本或增加近萬(wàn)元，政策倒計(jì)時(shí)的警報(bào)已然拉響。

中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議明確延續(xù)“以舊換新”政策，然而細(xì)則尚未明確，上海等地的補(bǔ)貼需通過(guò)搖號(hào)申領(lǐng)，低中簽率讓這份紅利打了折扣。

《IT時(shí)報(bào)》記者近期走訪上海多家新能源汽車門店發(fā)現(xiàn)，在政策的影響下，車企陣營(yíng)迅速分化。理想、蔚來(lái)、極氪、小米等超20家品牌緊急推出購(gòu)置稅兜底政策，最高補(bǔ)貼達(dá)1.5萬(wàn)元，但部分政策存在“貸款需20日前辦結(jié)”等附加條件；而長(zhǎng)期銷量領(lǐng)先的特斯拉則拒絕兜底，成為行業(yè)中的“異類”。

技術(shù)與地方政策的博弈更增添了市場(chǎng)的變數(shù)。廣汽等企業(yè)宣布在全固態(tài)電池中試方面取得突破，但量產(chǎn)瓶頸仍未解決，讓消費(fèi)者陷入“趕末班車”與“等技術(shù)”的糾結(jié)；上海綠牌政策雖暫未官宣取消，但已出現(xiàn)收緊預(yù)期，一位新能源汽車銷售表示：“現(xiàn)在需要居住證，并且要有3年以上社保，才有綠牌資格。”

熱鬧的市場(chǎng)背后，數(shù)據(jù)卻呈現(xiàn)“降溫”趨勢(shì)。12月前7天，新能源汽車零售同比下滑17%，車企、消費(fèi)者與政策之間的三方角力，正將年底車市推向懸念頂點(diǎn)。

購(gòu)置稅、國(guó)補(bǔ)暗藏玄機(jī)

根據(jù)財(cái)政部等3部門2023年公布的《關(guān)于延續(xù)和優(yōu)化新能源汽車車輛購(gòu)置稅減免政策的公告》，2025年是新能源汽車免征車輛購(gòu)置稅的最后一年。2026年1月1日起，新能源汽車將減半征收車輛購(gòu)置稅，每輛新能源乘用車減稅額不超過(guò)1.5萬(wàn)元。

按照現(xiàn)行10%的購(gòu)置稅標(biāo)準(zhǔn)，新能源汽車減半征收后實(shí)際稅率為5%。對(duì)于20萬(wàn)元以下的價(jià)格敏感車型而言，消費(fèi)者至少要多支付1萬(wàn)元購(gòu)車款，這也正是車企扎堆推出兜底政策的核心原因。

《IT時(shí)報(bào)》記者了解到，除特斯拉外，極氪、小米、鴻蒙智行、小鵬、蔚來(lái)等主流品牌均推出了購(gòu)置稅兜底方案，部分品牌直接承諾“全額補(bǔ)貼稅額差額”，為消費(fèi)者守住最后一波政策紅利。

不過(guò)，蔚來(lái)的銷售向記者補(bǔ)充說(shuō)明了補(bǔ)貼的相關(guān)條件：“如果用戶是全款購(gòu)車，開(kāi)票能在年前完成，就可以享受兜底；但貸款用戶需要在20號(hào)前辦結(jié)貸款，若因銀行月底停批貸款導(dǎo)致交付延期，蔚來(lái)（含旗下螢火蟲(chóng)、樂(lè)道品牌）不負(fù)責(zé)購(gòu)置稅差額?！边@種“條件式兜底”，體現(xiàn)了車企既要鎖定訂單又要控制成本的考量。

新能源“以舊換新”補(bǔ)貼和舊車“報(bào)廢”補(bǔ)貼并非人人可得，“需要搖號(hào)，搖不到就沒(méi)有”，特斯拉的一位銷售透露，“據(jù)我觀察，上海地區(qū)的中簽率不算高，因?yàn)閲?guó)補(bǔ)已經(jīng)持續(xù)很久了?！?/p>

“特斯拉也不靠兜底購(gòu)置稅來(lái)?yè)寙巍！鄙鲜鲣N售直言，特斯拉的底氣來(lái)自其銷量表現(xiàn)。乘聯(lián)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，特斯拉中國(guó)11月零售銷量達(dá)73145輛，環(huán)比10月增長(zhǎng)181.3%；若包含出口的批發(fā)銷量則達(dá)到86700輛，較10月的61497輛環(huán)比增長(zhǎng)40.98%，扭轉(zhuǎn)了此前的下滑態(tài)勢(shì)。

讓上海消費(fèi)者稍感安心的是綠牌政策。

根據(jù)上海市政府2024年發(fā)布的《鼓勵(lì)購(gòu)買和使用新能源汽車實(shí)施辦法》，新能源汽車仍可免費(fèi)申領(lǐng)專用牌照，目前也沒(méi)有官方消息提及2026年取消該政策。

不少品牌銷售認(rèn)為，上海作為新能源汽車推廣的標(biāo)桿城市，短期內(nèi)綠牌政策不會(huì)貿(mào)然調(diào)整，“以舊換新政策延續(xù)+綠牌福利保留”的組合，將持續(xù)穩(wěn)定本地新能源汽車消費(fèi)。

對(duì)消費(fèi)者來(lái)說(shuō)，這意味著即便購(gòu)置稅上漲，核心的用車福利依然存在，無(wú)需為牌照問(wèn)題額外焦慮。

車企是否兜底取決于盈利能力

年底的購(gòu)置稅博弈，本質(zhì)上是對(duì)車企盈利能力的考驗(yàn)。

從2025年第三季度財(cái)報(bào)來(lái)看，新能源車企已分化為“盈利組”“沖刺組”和“承壓組”。

小米汽車成為最大黑馬，其三季度智能電動(dòng)汽車業(yè)務(wù)收入達(dá)283億元，同比增長(zhǎng)197.9%，首次實(shí)現(xiàn)7億元的季度盈利，這讓它有底氣加入購(gòu)置稅兜底陣營(yíng)，用利潤(rùn)換取市場(chǎng)份額。零跑汽車則延續(xù)了盈利勢(shì)頭，三季度實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)1.5億元，連續(xù)兩個(gè)季度盈利，成為新勢(shì)力中的“穩(wěn)健派”。

小鵬汽車雖仍處于虧損狀態(tài)，但虧損幅度大幅收窄，1-11月累計(jì)交付39.19萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)156%，高增長(zhǎng)為其盈利奠定了基礎(chǔ)。

相比之下，理想汽車遭遇階段性壓力，11月交付33181輛，同比下滑31.9%。今年1-11月總計(jì)交付約36.21萬(wàn)輛，同比下滑18.1%。自今年6月以來(lái)，理想汽車已連續(xù)6個(gè)月銷量同比下滑。

蔚來(lái)（含樂(lè)道、螢火蟲(chóng)品牌）11月交付新車36275輛，同比增長(zhǎng)76.3%。但此前蔚來(lái)虧損嚴(yán)重，董事長(zhǎng)李斌年初提出的“四季度要盈利”目標(biāo)，在11月初的Q3財(cái)報(bào)會(huì)上已調(diào)整為“2026年整年”，受盈利壓力影響，蔚來(lái)在購(gòu)置稅兜底大戰(zhàn)中的態(tài)度更為謹(jǐn)慎。

傳統(tǒng)巨頭與新勢(shì)力的盈利差距依然明顯。

比亞迪1-11月累計(jì)銷量達(dá)418.2萬(wàn)輛，憑借絕對(duì)的規(guī)模優(yōu)勢(shì)穩(wěn)居盈利榜首；極氪科技（含領(lǐng)克）三季度凈虧損收窄84.9%，綜合毛利率提升至19.2%，但距離盈利仍有一定距離。

瑞銀的數(shù)據(jù)揭示了行業(yè)趨勢(shì)：電動(dòng)化趨勢(shì)不會(huì)因政策調(diào)整而逆轉(zhuǎn)，這是由技術(shù)成本下降、能源結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型和全球碳中和共識(shí)決定的。到2026年，電動(dòng)車滲透率預(yù)計(jì)將超過(guò)50%，市場(chǎng)半壁江山將被電動(dòng)車占據(jù)。但增長(zhǎng)模式將從“野蠻生長(zhǎng)”轉(zhuǎn)向“精耕細(xì)作”，行業(yè)淘汰賽加速，資源向頭部企業(yè)集中。

消費(fèi)者兩極分化

購(gòu)置稅退坡與技術(shù)迭代的雙重影響，讓消費(fèi)者分裂為兩大陣營(yíng)。

“趕政策派”忙著計(jì)算成本，28歲的杭州市民張先生就是其中一員，他看好了理想或極氪的大車型，“還是喜歡新能源汽車的科技感，現(xiàn)在鎖單能省1萬(wàn)多元購(gòu)置稅，正考慮在年底前訂車。”

這類消費(fèi)者以年輕人為主，喜歡自駕出行，注重用車成本和智能科技，他們認(rèn)為20萬(wàn)元以下車型受購(gòu)置稅影響最大，且當(dāng)前新能源汽車的智能駕駛、續(xù)航等能力已能滿足日常需求，“不焦慮”未來(lái)的不確定性。

中國(guó)汽車流通協(xié)會(huì)的數(shù)據(jù)顯示，58.2%的經(jīng)銷商認(rèn)為11月市場(chǎng)未達(dá)預(yù)期，核心原因是消費(fèi)者觀望情緒濃厚，但“趕政策派”的存在仍支撐著終端需求。也有消費(fèi)者在“賭”車企明年會(huì)繼續(xù)“兜底”，“即便購(gòu)置稅上漲，車企大概率會(huì)通過(guò)其他優(yōu)惠來(lái)對(duì)沖，我還能再等等?！?/p>

另一派“持幣觀望族”則關(guān)注技術(shù)未來(lái)，上海消費(fèi)者柯先生的想法很有代表性：“固態(tài)電池還沒(méi)量產(chǎn)，現(xiàn)在買新能源汽車就是‘過(guò)渡款’，等固態(tài)電池出來(lái)了再考慮買新車?！?/p>

他的顧慮并非個(gè)例，目前固態(tài)電池的技術(shù)水平和量產(chǎn)時(shí)間尚不明確，雖有行業(yè)人士預(yù)計(jì)2026年后將逐步落地，但像柯先生這樣對(duì)新能源需求不迫切的消費(fèi)者，寧愿等技術(shù)成熟后再入手。

此外，部分消費(fèi)者對(duì)新能源汽車的保值率仍有擔(dān)憂，他們認(rèn)為新能源汽車在充電上省下的錢，足夠?qū)_其高昂的保險(xiǎn)費(fèi)用?！坝蛙囬L(zhǎng)途出行沒(méi)有里程焦慮，我算了一筆賬，如果一年里程不到8000公里，就沒(méi)必要為了政策勉強(qiáng)買新能源汽車?！笨孪壬硎尽?/p>

兩派消費(fèi)者的博弈，直接導(dǎo)致車市“冷熱不均”：12月前7天新能源汽車零售同比下降17%，但零跑、賽力斯等車企仍創(chuàng)下銷量新高。

分化的背后是消費(fèi)觀念的升級(jí)，有人追求當(dāng)下的性價(jià)比，有人看重長(zhǎng)期的技術(shù)價(jià)值，而車企的兜底政策和技術(shù)迭代速度，將成為影響這場(chǎng)博弈的關(guān)鍵因素。

本文來(lái)自微信公眾號(hào) “IT時(shí)報(bào)”（ID：vittimes），作者：毛宇，36氪經(jīng)授權(quán)發(fā)布。

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