01

增收，成為經(jīng)濟發(fā)展核心重點

近期中央經(jīng)濟工作會議召開，通稿已發(fā)布。此前本號分析過會議中關(guān)于房地產(chǎn)、出生人口的內(nèi)容，本文聚焦另一關(guān)鍵且全民關(guān)注的話題——收入。

從表述順序與力度來看，增收將是明年及未來五年經(jīng)濟發(fā)展的核心重點。

邏輯如下：

其一，今年中央經(jīng)濟工作會議列出明年八項經(jīng)濟工作重點任務(wù)，增收相關(guān)表述置于第一條內(nèi)需內(nèi)容中，處于核心位置。會議提出堅持內(nèi)需主導(dǎo)，建設(shè)強大國內(nèi)市場，深入實施提振消費專項行動，制定實施城鄉(xiāng)居民增收計劃，擴大優(yōu)質(zhì)商品和服務(wù)供給，優(yōu)化“兩新”政策實施，清理消費領(lǐng)域不合理限制措施以釋放服務(wù)消費潛力，推動投資止跌回穩(wěn)，適當(dāng)增加中央預(yù)算內(nèi)投資規(guī)模，優(yōu)化實施“兩重”項目，優(yōu)化地方政府專項債券用途管理，繼續(xù)發(fā)揮新型政策性金融工具作用，有效激發(fā)民間投資活力，高質(zhì)量推進城市更新。

其二，表述力度前所未有。

每年中央經(jīng)濟工作會議基本都會提及提高居民收入，但今年表述有明顯不同。

一方面，覆蓋人群更廣。去年表述為“推動中低收入群體增收減負”，今年則擴大到城鄉(xiāng)居民，涵蓋所有人群。

另一方面，內(nèi)容更具體。今年不再泛泛而談，去年用“推動”，今年用“制定實施”，意味著明年會出臺具體增收計劃并落實。

02

穩(wěn)定就業(yè)與增收是擴大內(nèi)需的必要前提

內(nèi)需與增收被放在首要位置，既是現(xiàn)實需求也是戰(zhàn)略需求，科創(chuàng)則排在第二條。

從全球經(jīng)驗看，內(nèi)需強、科創(chuàng)強是發(fā)達國家的共同特征。美國、日本、英國、法國、德國的消費占GDP比重普遍超50%，民眾消費主導(dǎo)經(jīng)濟，美國更是接近70%，是典型的內(nèi)需驅(qū)動型經(jīng)濟體。

而我國2024年居民消費占GDP比重為39.9%，雖近年有提升趨勢，但2005年以來持續(xù)低于40%，已保持20年。

宏觀規(guī)律顯示，成功跨越中等收入陷阱的經(jīng)濟體，都在擴大內(nèi)需與提升科技創(chuàng)新上取得突破。內(nèi)需提供市場規(guī)模優(yōu)勢，形成產(chǎn)業(yè)集聚與企業(yè)成長的良性循環(huán)；科創(chuàng)決定產(chǎn)業(yè)鏈向中高端躍升的能力及未來競爭力天花板。對中國而言，這兩項工作并非短期穩(wěn)增長的權(quán)宜之計，而是長期結(jié)構(gòu)升級的戰(zhàn)略選擇。當(dāng)前全球產(chǎn)業(yè)鏈重塑、地緣風(fēng)險上升、外需疲軟，出口拉動模式難以支撐超大規(guī)模經(jīng)濟體長期發(fā)展，中國必須依托超大規(guī)模市場優(yōu)勢，做實國內(nèi)大循環(huán)，捆綁國民消費能力、企業(yè)投資信心、產(chǎn)業(yè)升級動力，形成完整現(xiàn)代化市場體系。

同時，科創(chuàng)能力是新一輪國際競爭核心變量。人工智能、先進制造業(yè)、新能源等領(lǐng)域，全球經(jīng)濟格局正按“技術(shù)密度”重新排序。中國能否穩(wěn)住制造業(yè)領(lǐng)先地位、實現(xiàn)原創(chuàng)性科技突破、從要素驅(qū)動和投資驅(qū)動轉(zhuǎn)向創(chuàng)新驅(qū)動，在此關(guān)鍵階段。

因此，今年會議將擴大內(nèi)需、推進科創(chuàng)置于前列，是對未來十年發(fā)展方向的定調(diào)：高質(zhì)量增長需建立在強大國內(nèi)市場基礎(chǔ)上，依靠自主創(chuàng)新提升生產(chǎn)效率。誰能做大做強內(nèi)需、以科技創(chuàng)新為第一生產(chǎn)力，就能贏得全球競爭，這對中國既是挑戰(zhàn)也是機遇。

內(nèi)需的關(guān)鍵在于民眾收入和穩(wěn)定就業(yè)。內(nèi)需不是刺激出來的，民眾有錢消費，內(nèi)需自然會增長。就業(yè)是居民收入主要來源，收入增長是消費基礎(chǔ)。高就業(yè)率讓更多家庭有消費能力，拉動內(nèi)需，形成“就業(yè)→收入→消費→企業(yè)盈利→擴大生產(chǎn)→更多就業(yè)”的良性循環(huán)；反之，失業(yè)會導(dǎo)致消費萎縮，抑制經(jīng)濟增長，還可能引發(fā)社會問題。當(dāng)前這一循環(huán)出現(xiàn)問題，就業(yè)預(yù)期弱、收入縮水、消費不振、企業(yè)利潤下滑，要解決需提升民眾收入，但提升收入需增加就業(yè)，增加就業(yè)需提升企業(yè)利潤，提升利潤需增加消費，陷入循環(huán)困境。

03

增收的具體路徑

既然收入是關(guān)鍵，就要對癥下藥。當(dāng)前大環(huán)境下，僅靠就業(yè)增加和產(chǎn)業(yè)拉動難以實現(xiàn)城鄉(xiāng)居民可持續(xù)增收，需從中央財政直接支持與分配機制優(yōu)化兩方面突破。

雖有寧德時代、比亞迪、字節(jié)跳動、京東等企業(yè)漲薪，但漲薪企業(yè)是少數(shù)，多數(shù)企業(yè)在降本增效，提高民眾收入仍需依靠政府。今年政府整體上調(diào)了最低工資，多省漲幅超10%，但這遠遠不夠。

本號認為，關(guān)鍵時刻需中央政府托底，預(yù)測2026年將“制定實施城鄉(xiāng)居民增收計劃”，計劃可從兩方面發(fā)力：

第一，調(diào)整財政支出結(jié)構(gòu)。專家呼吁財政支出從投資轉(zhuǎn)向消費，直接向居民發(fā)錢，這是緩解收入不足、債務(wù)壓力，增強消費能力，提升企業(yè)利潤，形成正向循環(huán)的最快最直接辦法。美國在2008年金融危機和2020年公共衛(wèi)生事件期間，政府和美聯(lián)儲加杠桿，企業(yè)和居民降杠桿，2020-2021年給家庭發(fā)2.1萬億美元現(xiàn)金，直接提高居民收入并轉(zhuǎn)化為消費，推動經(jīng)濟增長。韓國今年按經(jīng)濟狀況和居住地發(fā)錢，每人15萬至45萬韓元不等；新加坡向中低收入階層發(fā)放消費稅補助券現(xiàn)金補助和保健儲蓄填補。我們期待這樣的利好政策落地。財政資金可通過發(fā)行國債籌集，中國政府債務(wù)率約96%，低于美國的125%、日本的230%以上及歐元區(qū)平均的100%，有足夠加杠桿空間，在債務(wù)可控前提下直接釋放居民購買力具備可行性。

第二，優(yōu)化收入分配機制。健康的分配機制是收入穩(wěn)步增長的核心保障，需構(gòu)建初次分配、再分配、三次分配協(xié)調(diào)配套的體系。初次分配靠市場，多勞多得；再分配靠政府，通過稅收、社保、轉(zhuǎn)移支付照顧弱勢群體；三次分配靠道德力量，富人自愿捐贈。

初次分配應(yīng)強化“多勞多得、技高多得”，通過技能積分制等將勞動者技能轉(zhuǎn)化為薪酬激勵，提升人力資本價值。再分配聚焦公共服務(wù)均等化，通過醫(yī)療資源下沉、跨省醫(yī)保結(jié)算等降低家庭醫(yī)療支出，釋放可支配收入，同時優(yōu)化稅收調(diào)節(jié)與轉(zhuǎn)移支付，精準(zhǔn)幫扶低收入群體。三次分配需規(guī)范公益慈善事業(yè)，引導(dǎo)企業(yè)和高收入群體履行社會責(zé)任，先富帶后富。

借鑒國外經(jīng)驗但不能照搬。歐美過度依賴高稅收再分配導(dǎo)致財政壓力和市場活力問題，部分發(fā)展中國家分配失衡引發(fā)貧富差距，說明分配模式需適配本國國情。中國應(yīng)立足社會主義初級階段，統(tǒng)籌初次分配提效率、再分配強調(diào)節(jié)、三次分配作補充，兼顧活力與公平，同時探索健康資本化創(chuàng)新，拓寬財產(chǎn)性收入渠道，讓增收成果更公平可持續(xù)，破解內(nèi)需疲軟局面。