近場(chǎng)鏖戰(zhàn)與AI遠(yuǎn)征：阿里美團(tuán)的雙線博弈
當(dāng)補(bǔ)貼的喧囂落幕，最終留在戰(zhàn)場(chǎng)上的，一定是那些借助技術(shù)重新定義成本、體驗(yàn)與生態(tài)邊界的企業(yè)。
一家公司發(fā)布“虧損”財(cái)報(bào)后，直接競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手股價(jià)反而上漲——這戲劇性場(chǎng)景在2025年秋冬資本市場(chǎng)多次上演。阿里巴巴公布利潤大幅下滑的季度報(bào)告后，美團(tuán)股價(jià)強(qiáng)勢(shì)回升；美團(tuán)交出上市以來最大虧損成績單時(shí)，阿里股價(jià)在下一交易日得到支撐。
這種“你虧我漲”的鏡像反應(yīng)，直白地揭示了核心事實(shí)：在投資者看來，阿里與美團(tuán)已深度綁定在同一場(chǎng)博弈中，它們的業(yè)務(wù)在“即時(shí)零售”這個(gè)萬億級(jí)市場(chǎng)激烈重疊，彼此的得失如同零和博弈的蹺蹺板。
眼前的“外賣大戰(zhàn)”只是冰山表面最熱鬧的部分。水面之下，一場(chǎng)關(guān)乎未來十年命運(yùn)的“AI遠(yuǎn)征”早已悄然開啟。一邊是試圖用電商基因整合近場(chǎng)履約的阿里巴巴，另一邊是依托本地生活根基向外拓展的美團(tuán)，它們不僅爭(zhēng)奪用戶“30分鐘”內(nèi)的消費(fèi)選擇，更在角逐定義下一個(gè)時(shí)代商業(yè)基礎(chǔ)設(shè)施的話語權(quán)。這場(chǎng)雙線戰(zhàn)爭(zhēng)，將決定中國消費(fèi)互聯(lián)網(wǎng)的最終格局。
01 近場(chǎng)激戰(zhàn)：補(bǔ)貼的不可持續(xù)與格局重塑的代價(jià)
2025年的外賣與即時(shí)零售競(jìng)爭(zhēng)，慘烈程度堪稱中國互聯(lián)網(wǎng)商業(yè)史之最。美團(tuán)2025年第三季度經(jīng)調(diào)整后凈虧損160億元，去年同期盈利128億元，核心本地商業(yè)業(yè)務(wù)直接虧損141億元。阿里巴巴的情況同樣艱難，歸屬于普通股股東的凈利潤同比暴跌52%，經(jīng)營利潤同比下降85%。若將阿里、美團(tuán)、京東因這場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)“少賺”的利潤和新增虧損合并計(jì)算，短短半年行業(yè)蒸發(fā)的利潤接近800億元。
這場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的本質(zhì)，早已超越“送餐”本身，而是對(duì)“即時(shí)零售”市場(chǎng)主導(dǎo)權(quán)的爭(zhēng)奪。隨著傳統(tǒng)電商增長放緩，即時(shí)零售以每年20%以上的高速增長，成為巨頭眼中稀缺的增量市場(chǎng)。阿里看到的是用高頻即時(shí)消費(fèi)激活淘寶8億月活用戶、緩解流量焦慮的戰(zhàn)略機(jī)會(huì)；美團(tuán)則必須守住由百萬騎手構(gòu)建的履約護(hù)城河，防止電商巨頭憑借品牌和流量優(yōu)勢(shì)進(jìn)行“降維打擊”。
補(bǔ)貼作為競(jìng)爭(zhēng)中簡(jiǎn)單直接卻見效快的手段，其不可持續(xù)性已成為行業(yè)共識(shí)。高盛測(cè)算，僅2025年第二季度，三巨頭為外賣競(jìng)爭(zhēng)投入的費(fèi)用就達(dá)250億元。美團(tuán)CEO王興在財(cái)報(bào)電話會(huì)上坦言，價(jià)格戰(zhàn)未為行業(yè)創(chuàng)造價(jià)值，不可持續(xù)。阿里管理層也表示，第一階段規(guī)模擴(kuò)張已完成，下一階段將聚焦單位經(jīng)濟(jì)模型（UE）優(yōu)化和高價(jià)值用戶運(yùn)營。
盡管代價(jià)高昂，競(jìng)爭(zhēng)確實(shí)重塑了市場(chǎng)格局。摩根大通報(bào)告顯示，目前美團(tuán)日訂單量約占市場(chǎng)份額的50%，阿里巴巴占42%，京東占8%。高盛預(yù)測(cè)的長期格局為5：4：1。美團(tuán)守住了中高端市場(chǎng)基本盤（30元以上客單價(jià)訂單中份額約七成），阿里通過“淘寶閃購”一級(jí)入口，實(shí)現(xiàn)日訂單量從4000萬到8000萬的增長，展現(xiàn)了流量調(diào)度與生態(tài)協(xié)同的潛力。
02 AI遠(yuǎn)征：不同路徑，同一未來
如果說近場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)是“當(dāng)下的代價(jià)”，那么對(duì)AI的投入就是“未來的投資”。阿里與美團(tuán)在AI戰(zhàn)略上選擇了不同路徑，這源于它們不同的基因與資源優(yōu)勢(shì)。
阿里巴巴的AI戰(zhàn)略是“全棧式”與“生態(tài)化”的。阿里云和谷歌一樣，定位為“全棧式AI云平臺(tái)”。董事長蔡崇信強(qiáng)調(diào)，阿里關(guān)注的是“整個(gè)技術(shù)棧”，即AI能否被廣泛、持續(xù)且低成本地使用。為此，阿里采取“飽和投入”模式，過去十二個(gè)月資本開支超1260億元，計(jì)劃未來三年AI相關(guān)投資超3800億元。其戰(zhàn)略核心是通過強(qiáng)大的基礎(chǔ)設(shè)施（云）和開源模型（通義千問），構(gòu)建從底層算力、中間層模型到上層應(yīng)用的完整生態(tài)。與蘋果合作將通義大模型引入iPhone，是搶占端側(cè)入口、拓展生態(tài)邊界的關(guān)鍵一步。阿里希望AI能成為電商、本地生活、云計(jì)算等所有業(yè)務(wù)的底層“操作系統(tǒng)”和增長新引擎。
相比之下，美團(tuán)的AI戰(zhàn)略更“務(wù)實(shí)”且“垂直深耕”。王興對(duì)AI的策略是“進(jìn)攻”，但美團(tuán)的進(jìn)攻緊緊圍繞“零售+科技”的核心業(yè)務(wù)。其AI投入每年超百億元，焦點(diǎn)在于優(yōu)化即時(shí)需求匹配與履約效率。這體現(xiàn)在兩個(gè)方面：一是用AI提升現(xiàn)有業(yè)務(wù)運(yùn)營效率，比如推出AI數(shù)字員工承擔(dān)客服、運(yùn)營、排班等重復(fù)性工作，將商家人力成本降低80%；二是用AI驅(qū)動(dòng)下一代履約技術(shù)，大力發(fā)展無人機(jī)、無人車配送，探索人力替代方案，從根本上重構(gòu)本地零售的成本結(jié)構(gòu)。美團(tuán)的AI是服務(wù)于“本地生活超級(jí)入口”目標(biāo)的工具，追求在垂直場(chǎng)景下的極致效果。
03 競(jìng)爭(zhēng)走向：從資源消耗到生態(tài)對(duì)決
補(bǔ)貼終將退出，競(jìng)爭(zhēng)將從“資金消耗戰(zhàn)”轉(zhuǎn)向“能力持久戰(zhàn)”。阿里與美團(tuán)的競(jìng)爭(zhēng)格局，將沿著以下三條主線發(fā)展：
協(xié)同效率之戰(zhàn)：阿里的關(guān)鍵在于“遠(yuǎn)場(chǎng)賦能近場(chǎng)”的協(xié)同能否實(shí)現(xiàn)。即淘寶閃購帶來的流量能否有效反哺淘天電商主業(yè)，提升客戶管理收入（CMR），最終讓電商業(yè)務(wù)利潤覆蓋即時(shí)零售的投入。目前，這一協(xié)同效應(yīng)尚未完全顯現(xiàn)，資本市場(chǎng)仍在觀察。美團(tuán)則需證明其“近場(chǎng)”的深度運(yùn)營能力，能否成功向非餐品類、品牌商品延伸，提高客單價(jià)和利潤空間，抵御阿里“品牌供給”的沖擊。
技術(shù)應(yīng)用之戰(zhàn)：AI將成為優(yōu)化UE、建立差異化優(yōu)勢(shì)的核心工具。阿里可能利用大模型和云計(jì)算能力，為接入閃購的品牌商提供智能選品、動(dòng)態(tài)定價(jià)到精準(zhǔn)營銷的全套SaaS解決方案。美團(tuán)則利用線下數(shù)據(jù)積累，在騎手智能調(diào)度、倉庫庫存預(yù)測(cè)、用戶個(gè)性化推薦等環(huán)節(jié)深化AI應(yīng)用，構(gòu)筑更高的效率壁壘。
邊界融合之戰(zhàn)：即時(shí)零售正在模糊“近場(chǎng)”與“遠(yuǎn)場(chǎng)”的界限。未來的競(jìng)爭(zhēng)可能不再是單純的外賣平臺(tái)或電商平臺(tái)之爭(zhēng)，而是“無縫商業(yè)”體驗(yàn)的競(jìng)爭(zhēng)。誰能讓用戶在一個(gè)生態(tài)內(nèi)，順暢完成從搜索、種草、即時(shí)下單到30分鐘收貨的全過程，誰就能贏得用戶。阿里試圖整合“電商+本地生活”成為“大消費(fèi)平臺(tái)”，美團(tuán)希望將“本地生活”入口做得更深入廣泛，兩者的最終目標(biāo)實(shí)則相似。
04 中國大企業(yè)的AI博弈與未來
阿里與美團(tuán)的“雙線戰(zhàn)爭(zhēng)”，是中國大型互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)在轉(zhuǎn)型時(shí)代的縮影：在存量市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，同時(shí)在未來領(lǐng)域重金投入。
對(duì)阿里而言，這是“以攻為守”的戰(zhàn)役。通過大規(guī)模資本開支投入AI基礎(chǔ)設(shè)施和云業(yè)務(wù)，同時(shí)在即時(shí)零售領(lǐng)域主動(dòng)出擊，目的是在AI時(shí)代到來前鞏固并擴(kuò)展核心業(yè)務(wù)，將技術(shù)優(yōu)勢(shì)轉(zhuǎn)化為商業(yè)壁壘。風(fēng)險(xiǎn)在于雙線作戰(zhàn)導(dǎo)致現(xiàn)金流緊張，對(duì)財(cái)務(wù)和戰(zhàn)略定力構(gòu)成考驗(yàn)。
對(duì)美團(tuán)而言，這是“以守為攻”的較量。它必須全力守住即時(shí)零售的核心市場(chǎng)，因?yàn)檫@是其商業(yè)帝國的基礎(chǔ)。在此基礎(chǔ)上，將AI作為“效率工具”，精細(xì)化提升現(xiàn)有業(yè)務(wù)的盈利潛力，并為未來無人配送時(shí)代布局。挑戰(zhàn)在于如何在資本密集的競(jìng)爭(zhēng)中，用更高效的運(yùn)營和前沿技術(shù)對(duì)抗巨頭的資源優(yōu)勢(shì)。
這場(chǎng)博弈的背后，是中國大企業(yè)共同面臨的問題：在流量紅利消失、模式創(chuàng)新困難的后互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代，AI是被寄予厚望的“轉(zhuǎn)型機(jī)會(huì)”。無論是阿里的全棧投入、美團(tuán)的垂直深耕，還是騰訊與DeepSeek的生態(tài)合作，邏輯都是一致的——未來的競(jìng)爭(zhēng)力，建立在今天對(duì)AI的認(rèn)知與投入之上。
財(cái)報(bào)季的股價(jià)波動(dòng)只是這場(chǎng)長期戰(zhàn)爭(zhēng)中的短暫現(xiàn)象。真正的勝負(fù)，不取決于下一季度UE優(yōu)化多少，而在于誰的戰(zhàn)略能更早將AI的潛力轉(zhuǎn)化為推動(dòng)業(yè)務(wù)發(fā)展的持續(xù)動(dòng)力。當(dāng)補(bǔ)貼的喧囂結(jié)束，留在戰(zhàn)場(chǎng)上的，一定是那些用技術(shù)重新定義成本、體驗(yàn)與生態(tài)邊界的企業(yè)。
本文來自微信公眾號(hào)“競(jìng)合人工智能”，作者：競(jìng)合，36氪經(jīng)授權(quán)發(fā)布。
本文僅代表作者觀點(diǎn)，版權(quán)歸原創(chuàng)者所有，如需轉(zhuǎn)載請(qǐng)?jiān)谖闹凶⒚鱽碓醇白髡呙帧?/p>
免責(zé)聲明：本文系轉(zhuǎn)載編輯文章，僅作分享之用。如分享內(nèi)容、圖片侵犯到您的版權(quán)或非授權(quán)發(fā)布，請(qǐng)及時(shí)與我們聯(lián)系進(jìn)行審核處理或刪除，您可以發(fā)送材料至郵箱：service@tojoy.com